Historia completa
Hace mil años, Xu Wenwu halló diez anillos místicos que dan fuerza enorme y vida sin fin. Con ellos fundó la organización de los Diez Anillos y derribó reinos a lo largo de la historia. En 1996, buscando Ta Lo, una aldea oculta llena de criaturas mágicas, pelea con la guardiana Ying Li y se enamora. Ella deja Ta Lo con él, se casan y tienen a Shang-Chi y a Xialing. Por amor, Wenwu guarda los anillos.
Cuando Shang-Chi tiene siete años, viejos enemigos matan a Li. Wenwu vuelve a usar los anillos, masacra a los culpables y retoma la organización. Somete a su hijo a un entrenamiento brutal y deja de lado a su hija. A los 14, Shang-Chi recibe la orden de matar al líder de la pandilla que mató a su madre. Lo hace, queda marcado y huye a San Francisco, donde se vuelve "Shaun".
En el presente, Shang-Chi trabaja de valet con su mejor amiga, Katy. En un autobús, agentes de los Diez Anillos los atacan y le roban el colgante que le dio su madre. Temiendo por su hermana, que tiene uno igual, le cuenta todo a Katy y viajan a Macao. Xialing, que escapó de su padre a los 16, dirige ahí un club de peleas clandestino. Los Diez Anillos atacan el club y Wenwu se lleva a los tres a su base. Al juntar los colgantes, revela un mapa hacia Ta Lo. Wenwu cree oír la voz de Li, atrapada tras una puerta sellada en la aldea, y quiere destruir Ta Lo para liberarla. Sus hijos se oponen y terminan en una celda.
En la prisión conocen a Trevor Slattery, el actor que se hizo pasar por el Mandarín, y a su mascota Morris, un hundun sin cara que conoce el camino. El grupo escapa y llega a Ta Lo, donde la tía Ying Nan cuenta la historia: hace milenios, el Morador de la Oscuridad y sus devoradores de almas atacaron, hasta que el Gran Protector, un dragón, los selló tras la Puerta Oscura. La voz que oye Wenwu es del Morador, que lo engaña para que lo libere. Los tres entrenan con los aldeanos y se arman con escamas de dragón.
Wenwu ataca la aldea, vence a Shang-Chi y lo lanza al lago, luego golpea la puerta con los anillos. Algunos devoradores escapan, y los Diez Anillos y los aldeanos pelean juntos contra ellos. El Gran Protector saca a Shang-Chi del lago. Vence a su padre, pero lo perdona. El Morador sale por la puerta rota y ataca a Shang-Chi; Wenwu salva a su hijo, le pasa los anillos y muere. Shang-Chi, el dragón, Xialing y Katy lo destruyen. En la escena de mitad de créditos, Wong lleva a Shang-Chi y a Katy a Kamar-Taj, donde Bruce Banner y Carol Danvers notan que los anillos envían una señal hacia algo desconocido. En la última escena, Xialing toma el mando de los Diez Anillos y empieza a entrenar mujeres junto a los hombres.