História completa
É Natal em Nova York, um ano depois de Avengers: Endgame. Clint Barton, o Gavião Arqueiro, está na cidade com os filhos, já meio surdo de tanta flecha e luta, e ainda carregando a morte de Natasha. Enquanto isso, Kate Bishop, uma arqueira de 22 anos que virou fã dele desde criança, vai a um leilão clandestino com a mãe, Eleanor, e o noivo dela, Jack Duquesne. No leilão aparecem itens da antiga sede dos Vingadores, entre eles o traje de Ronin, o justiceiro violento que Clint foi depois do estalo.
A Máfia do Agasalho invade o leilão para roubar um relógio. Kate veste o traje de Ronin para lutar e, sem querer, vira alvo de todo mundo que quer Ronin morto. Clint vai atrás do traje e acaba tendo que proteger a garota. Os dois viram dupla a contragosto: ele quer voltar para casa a tempo do Natal, ela quer provar que pode ser heroína. A investigação passa por Jack, pelo tio dele, Armand, encontrado morto, e por uma empresa de fachada.
A chefe da Máfia do Agasalho é Maya Lopez, uma lutadora surda que quer vingar o pai, morto por Ronin anos atrás. Kate descobre que Clint era Ronin, e Clint admite o que fez. No meio da confusão surge Yelena Belova, a irmã de Natasha, que foi contratada para matar Clint e acredita que ele é o culpado pela morte dela. A grande virada é Eleanor: foi ela quem matou Armand e incriminou Jack, e ela trabalha para Wilson Fisk, o Rei do Crime, que manda na Máfia do Agasalho.
Na festa de Natal de Eleanor, no Rockefeller Center, tudo explode de uma vez. Clint e Kate enfrentam a Máfia do Agasalho com uma coleção de flechas especiais, ajudados por Jack e por amigos do LARP. Yelena encontra Clint, que conta como Natasha se sacrificou, e ela desiste de matá-lo. Kate enfrenta Fisk sozinha e o derruba com flechas. Eleanor é presa.
Fisk foge ferido e é encurralado por Maya, que descobriu que ele mandou matar o pai dela. Ouve-se um tiro. Na manhã de Natal, Clint chega em casa com Kate e Lucky, o cachorro. Ele devolve à esposa, Laura, o relógio que todos procuravam, e os dois queimam o traje de Ronin. Kate pergunta sobre um novo nome de heroína.