Historia completa
Frank Castle está en lo más bajo. Ya acabó con la familia criminal Gnucci y vive en un departamento en Little Sicily, Nueva York, rodeado de fotos de objetivos tachadas con una X roja. Sobrevive a base de pastillas y alcohol y ve fantasmas: su esposa, sus hijos, su viejo amigo Curtis Hoyle y Karen Page aparecen y le hablan. Frente a las tumbas de su familia, Frank piensa en quitarse la vida, pero una visión de su hija, Lisa, lo detiene.
Frank intenta dejar la guerra. Destruye el mural de objetivos, guarda las armas y empieza a caminar por el barrio como un tipo cualquiera. Pero las calles están peor. Las noticias dicen que el crimen creció en Little Sicily justo desde que cayeron los Gnucci, porque el vacío de poder atrajo a otros delincuentes. En el edificio y en el vecindario, Frank convive con gente común, como Dre, dueño de una tienda, su esposa y su hija pequeña, Charli.
Entonces aparece Ma Gnucci, la matriarca que sobrevivió y perdió a su esposo y a sus tres hijos a manos de Punisher. Encara a Frank y le avisa que puso precio a su cabeza. Todos los criminales de la ciudad van a atacar a las 6:47 p. m., la hora exacta en que él mató a su hijo menor. Cuando llega la hora, el edificio se vuelve un campo de batalla. Frank, sin traje y medio derrumbado, enfrenta a decenas de asesinos pasillo por pasillo, al ritmo de "La Vie en rose", y escapa por la azotea.
En el momento decisivo, Frank tiene dos opciones: ir tras Ma Gnucci o proteger a los vecinos atrapados en el fuego cruzado. Elige a Dre y su familia y saca a los tres con vida. Así, Ma Gnucci logra escapar. Después del tiroteo, Charli le regala a Frank una rosa de papel, y él la deja en la tumba de su hija.
Ese gesto le devuelve a Frank un propósito. Recupera sus armas, se pone un traje nuevo de Punisher y vuelve a las calles, ahora con otro enfoque: proteger a los inocentes de quienes los amenazan. La última escena muestra a Frank ejecutando a un criminal que atacaba a un veterano sin hogar. Ma Gnucci sigue viva y libre, una cuenta pendiente para después.